Comprar Long CALLs: estrategia para toros no ansiosos
Para todos aquellos que estén convencidos sobre el crecimiento futuro de una acción en particular, pero no quieran apostar exactamente al cuando va a subir, esta estrategia es ideal
Hola traders,
Hoy revisaremos en detalle otra de las estrategias que elegí para este inicio: Bullish Long CALLs. En el botón pueden acceder al Newsletter donde figuran las 3 estrategias seleccionadas.
¿De qué depende el valor de una opción (CALL)?
Algo de teoría primero, así podemos seguir mejor la estrategia. El precio de la opción CALL en un momento del tiempo depende de 4 factores:
El precio de strike. Cuanto más cercano al precio de la acción mayor será su valor. A medida que el precio de strike se incrementa y se aleja del precio actual, el precio de la CALL baja.
El precio actual de la acción. Si este sube, para un mismo precio de strike el precio de la CALL se incrementa. Si baja sucede lo contrario.
La volatilidad implícita de la acción en la CALL. Una acción más volátil (cuyo precio tiene más oscilaciones) tendrá una CALL más cara, asumiendo constantes todos los demás valores. Si la volatilidad de la acción aumenta, también aumentará el valor de la acción.
La fecha de expiración, cuanto mayor el plazo, más cara. Para entenderlo mejor, asumiendo que todos los demás parámetros no se modifican, cada día que pasa la CALL pierde valor, ya que nos acercamos a la fecha límite.
Ahora sí, ¿en qué consiste la estrategia Bullish Long CALLs?
Esta última estrategia es la más entretenida y quizás más riesgosa de las tres. Se realiza sobre una acción sobre la que estemos Bull (es decir, esperamos que su cotización crezca en el futuro), esta es una diferencia muy importante versus las Cash-secured PUTs con precio de strike debajo del precio de mercado, ya que requiere asumir un comportamiento futuro de la acción, agregando riesgo.
Cómo la operamos: compramos una CALL de la acción (derecho a comprar 100 acciones a un precio determinado en una fecha determinada), con un precio de Strike que puede ser al valor actual, o levemente superior al mismo, y con una fecha de expiración lejana, al menos 300 días, ideal entre 1,5 años y 2,5 años. A diferencia de las anteriores donde nosotros recibimos el Premium al inicio, aquí tenemos que pagarlo, ya que estamos comprando la CALL.
¿Cómo ganamos? Si el precio de la acción sube, como esperamos, el valor de la CALL se va a incrementar también (en mayor medida, ya que están “apalancadas”), y en este caso podemos venderla haciéndonos de la diferencia entre el precio de compra y el precio de venta. Si tenemos más de una podemos vender una, y especular con las demás. Siempre buscamos salir del trade antes de la fecha de expiración.
¿Qué puede salir mal? Que la acción baje de precio, el precio de la CALL baje, y la tengamos que vender por un valor menor al que la compramos. En el extremo, podemos perder todo el Premium que pagamos inicialmente.
Un ejemplo concreto para ayudar al entendimiento
Esta estrategia nos permite, por ejemplo, apostar a Bitcoin sin comprar Bitcoin, operando con empresas de minado o asociadas al mundo crypto.
El 22 de noviembre de este año, la acción de HUT1 cotizaba a 12,59 dólares y compré una CALL con precio de Strike 15 y fecha de expiración 20 de enero de 2023 (a 424 días) por un Premiun de 6,25, es decir, 625 dólares (ya que es por 100 acciones). En ese momento Bitcoin cotizaba a 57k aproximadamente.
Si como muchos piensan, para fin de este año, primer trimestre del año próximo, la cotización de Bitcoin podría llegar a 100k/ 120k, incrementando en igual medida (o al menos un % relevante) el valor de HUT, el valor de la CALL podría hasta triplicarse, es decir, si la vendemos en ese momento, ganamos la diferencia entre el valor de compra y valor de venta, en este caso, 625x3 dólares valor de venta - 625 dólares valor de compra = 1.250 dólares. Cada uno puede elegir comprar 1, 2, 5, 10 CALLs, y ganar en consecuencia. Obviamente, si la cotización de Bitcoin cae, perderíamos plata (nunca más que los 625 dólares que salió la compra).
Otros papeles para operar Bitcoin con esta estrategia: MARA, BTBT, BITO.
El tiempo como aliado
Algo muy a favor de esta estrategia, y por eso la elegí, es que el tiempo juega a nuestro favor, es decir, tenemos tiempo para que nuestro pronóstico se cumpla. El precio de Bitcoin puede caer, y después crecer, y duplicarse en junio 2022 por ejemplo, e igual ganamos plata. O puede caer, subir, caer, y volver al valor actual, y nosotros definir salir perdiendo poco dinero (por el tiempo que pasó, que hace caer el valor de la CALL como vimos el inicio).
Un personaje curioso a seguir
Sigan esta cuenta de Twitter @100trillionUSD. Armó un modelo, hace un tiempo ya, para predecir el valor de Bitcoin, que viene funcionando muy bien. El próximo nivel sería 100k (hoy 58k), antes de fin de año. Cruzamos los dedos.
Hut 8 Mining Corp. opera como una compañía de minado de criptomonedas en América del Norte.